Отказ с публичным размещением

Категория: Экономика, Цена вопроса | автор: admin

— Чем вызвана резкая смена курса — от прямых переговоров со стратегическими инвесторами к IPO? — О своих планах провести IPO руководство ИНПРОМа публично объявило еще в 2004 году. Именно тогда стартовала масштабная программа подготовки компании к выходу на фондовый рынок эмитентов. Мы всерьез рассматривали возможность размещения осенью 2006 года, однако, учитывая ряд объективных факторов, таких, как неблагоприятная рыночная конъюнктура, правовая неопределенность в отношении эмитентов с иностранным участием, отсутствие аудированной годовой отчетности по МСФО за 2006 год, совет директоров принял решение перенести IPO на первое полугодие 2007 года. Проект по поиску стратегического инвестора изначально рассматривался как альтернативный способ. Мы хотели получить не просто высокую цену за блокирующий пакет акций, но прежде всего достойного партнера. При рассмотрении инвестиционных предложений принимались во внимание деловая репутация и финансовые возможности претендентов, конкурсное предложение по цене размещения и другие важные моменты. Однако, несмотря на ряд интересных предложений, ни одно из них в комплексе не устроило акционеров ИНПРОМа, которые рассчитывали использовать привлеченные средства в целях дальнейшего развития компании. В результате мы сделали выбор в пользу публичного размещения акций. Я уверен, что фондовый рынок способен по достоинству оценить нашу компанию. — Сколько рассчитываете выручить при продаже акций и насколько эта сумма сопоставима с той, которую готов был предложить стратегический инвестор? — Ожидается, что рыночная капитализация компании должна составить не менее $160-180 миллионов (4,2–4,8 миллиарда рублей), что позволит привлечь $48-54 миллионов (1,27-1,43 миллиарда рублей) за 30% акций. Известны случаи, когда стратегические инвесторы предлагали цену за блокирующие пакеты акций компаний на 15-20% выше ожидаемой цены размещения при IPO. Но это было целевое «внерыночное» приобретение пакета в одни руки и получение права участвовать в управлении компанией. Подобные сделки заключались даже непосредственно в преддверии IPO. Их основная цель — получение инвестором дохода от роста курсовой стоимости акций после их размещения на фондовом рынке. В случае с ИНПРОМом, я уверен, что рыночная капитализация компании не будет сильно отличаться от ее стоимости по оценкам стратегических инвесторов. Однако IPO предоставляет преимущества, которые невозможно было бы получить в результате альянса со стратегом: сохранение определенной независимости в управлении компанией, реализации стратегических планов и основного направления деятельности ИНПРОМа, как компании, не имеющей сильной зависимости от одного-единственного производителя стали. — На решение акционеров отказаться от стратегического инвестора повлияло низкое ценовое предложение? — Нет. Для акционеров цена предложения за акции компании не являлась и не является единственным решающим фактором. Если бы была поставлена краткосрочная цель «дорого продаться», было бы гораздо легче. В определенный момент времени — направить всю прибыль предприятия вместо долгосрочных финансовых вложений в развитие. Финансово-экономические показатели сразу бы улучшились, и «рыночная капитализация» выросла бы, но только одномоментно! Спустя какое-то время нам пришлось бы расстаться с трудно завоеванными позициями лидера в своей отрасли и уступить место конкурентам, что неминуемо привело бы к падению объемов реализации. Гораздо труднее убедить инвесторов в правильности выбранной стратегии в долгосрочной перспективе и заставить их поверить в то, что их средства, вложенные сегодня в развитие предприятия, многократно окупятся, но лишь спустя определенный промежуток времени. — 2007 год, по оценкам экспертов, станет годом коммерческих слияний, поглощений и рейдерских захватов. Планирует ли ИНПРОМ приобретать какие-либо предприятия? — Процесс поиска инвестиционных объектов в регионах России ведется постоянно. Сейчас как раз в стадии реализации находится сделка по приобретению промышленного предприятия в Самаре. Рассматриваются предложения от ряда сетевых компаний России, владеющих металлосервисными сетями в регионах, входящих в круг интересов ИНПРОМа и в которых еще не созданы наши филиалы. — Как бы вы оценили ситуацию, которая складывается сегодня в отечественной металлургии? — Позитивно. Во-первых, это связано с растущими внутренним и внешним рынками по металлопотреблению, во-вторых, теплая зима обеспечивает высокую активность строительного сектора. Загрузка производства металлургических комбинатов равна 100%, и на многих заводах осуществляется реконструкция производства и увеличение мощностей. По некоторой номенклатуре товаров (фасонный прокат), в России сегодня сохраняется даже дефицит, что свидетельствует о благоприятной конъюнктуре рынка.

Справка «ЮР»

ОАО «ИНПРОМ» основано 15 февраля 1996 года группой представителей высшего менеджмента. Контрольный пакет акций принадлежит компании Cassar World Investments Corp (США), акционером также является ростовская «Индустриальная Восточно-Европейская Компания». Собственный капитал ИНПРОМа составляет 1,357 миллиарда рублей. Компания владеет сетью металлосервисных центров в 23 регионах России.

Татьяна СЕРБИНА

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

Другие новости по теме:

29 января 2007 | Просмотров: 919 | Комментарии (0) | Распечатать