Реформа российской энергетики завершится вместе с ликвидацией РАО «ЕЭС» 1 июля 2008 года. Пока неизвестные (хотя и в большой степени предсказуемые) инвесторы ждут допэмиссии и продажи госпакетов акций двух из шести ОГК, большинства из 14 ТГК и крупнейшей генерирующей компании страны — ГидроОГК. Но уже известно, кто будет контролировать генерацию ЮФО. Крупнейшим владельцем генерирующих мощностей, как и до реформы, останется государство. Главный генератор округа (см. таблицу) ГидроОГК входит в список стратегических компаний, в которых у государства должен сохраняться как минимум 51% акций. Причем аналитик компании «Тройка Диалог» Игорь Васильев считает, что других более-менее крупных акционеров у ГидроОГК не будет. — Компания очень большая, после обмена акций (единых акций ГидроОГК на акции входящих в компанию дочерних обществ — «ЮР») у нее будет большое количество миноритарных акционеров. Собирать значительный пакет пришлось бы на рынке, а это дорого. К тому же смысла в этом особого нет, так как контроль все равно останется за государством. Я думаю, максимальные частные пакеты составят 5—8%, — рассказал он «ЮР». Второй по установленной мощности генератор ЮФО — ЮГК ТГК-8 — перешел под контроль ИФД «КапиталЪ», учредителями которого являются, по мнению ряда участников рынка, президент и вице-президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов и Леонид Федун. В октябре прошла допэмиссия и продажа части госпакета ЮГК ТГК-8, 57% от увеличившегося уставного капитала были приобретены в интересах ИФД. Если учесть, что по 16% акций ЮГК ТГК-8 владеют компании «Промрегионхолдинг» и «Энергогарантия», также аффилированные с топ-менеджерами ЛУКОЙЛа, то можно считать, что Алекперов и Федун получили полный контроль над южной генкомпанией. Крупные генерирующие активы в ЮФО имеют ОГК-2, 5 и 6 (см. таблицу). Невинномысская ГРЭС в составе ОГК-5 будет контролироваться итальянским энергетическим гигантом Enel. Пока итальянцы имеют чуть больше 37% этой генкомпании, являясь крупнейшим акционером. 26% принадлежат государству, еще 31% — миноритарным акционерам. ФАС уже разрешила Enel приобрести 100% ОГК-5, и в ближайшее время инвестор сделает оферту другим акционерам о выкупе их долей. Ожидается, что офертой воспользуются как государство, так и большая часть мелких держателей. Вторая и шестая оптовые компании будут контролироваться Газпромом: в результате обмена акциями после ликвидации РАО «ЕЭС» газовый гигант получит в этих компаниях как минимум контрольные пакеты. На прошлой неделе размещение акций ОГК-2 прошло неудачно — заявок инвесторов удалось собрать чуть больше чем наполовину из планируемых к продаже 12 миллиардов акций. IPO ОГК-6 вообще было перенесено. Аналитик ФК «Уралсиб» Павел Попиков считает, что одной из причин невысокого интереса инвесторов является активность Газпрома. — Инвесторы прохладнее относятся к этим компаниям потому, что их будет контролировать Газ­пром. Это значит, что участвовать в управлении ими будет невозможно, — заявил он «ЮР». В ЮФО есть еще одна крупная генерирующая компания, но она не имеет отношения к реформе российской электроэнергетики — ОАО «Ростовская атомная электростанция». РоАЭС как находилась, так и останется под контролем государственного концерна «Росэнергоатом». Установленная мощность первого и пока единственного блока АЭС составляет 1000 МВт.

Александр ВОРОБЬЕВ