Городское одолжение

Категория: Экономика, Цена вопроса | автор: admin

Спорный займ По сути, облигация — долговая расписка. Основное отличие в том, что ее можно продать или купить на бирже. Своим держателям облигации приносят доход и в отличие от кредита — могут выступать в качестве платежного средства. Провести эмиссию (выпуск) облигаций может как предприятие, так и государство. Но доходность и степень риска в каждом случае разные. Процент по облигациям предприятий выше, а риски, судя по всему, ниже. Российское государство на рынке облигаций зарекомендовало себя не лучшим образом. Бывшие советские граждане наверняка помнят выпуски облигаций государственного займа, розыгрыши всевозможных благ среди держателей облигаций и то, как в начале 90-х государство отказалось от своих обязательств. Облигации заморозили на неопределенный срок. В середине 90-х субъектам Федерации и муниципалитетам снова разрешили проводить эмиссию облигаций. Но настороженное отношение к госбумагам со стороны инвесторов осталось. Причем от появившихся возможностей в восторг не пришли и потенциальные эмитенты. — Есть несколько причин, по которым невыгодно выпускать облигации. Во-первых, достаточно сложный процесс регистрации эмиссии в Минфине России. Во-вторых, выпускать облигации на сумму меньше 50 миллионов рублей несерьезно. В-третьих, если у города нет кредитной истории или статуса, как у Москвы и Санкт-Петербурга, доходность облигаций будет низкая, — пояснила «ЮР» замминистра финансов Ставропольского края Лариса Калиниченко. Непривлекательными считают облигации и в Ростовской области. — Выпуск облигаций — слишком длительная и дорогостоящая процедура. Сегодня эмиссия ценных бумаг — в большей степени вопрос престижа, чем реального пополнения бюджета, — уверен замначальника отдела госдолга и кредитов минфина Ростовской области Михаил Бойко. По мнению представителей Астрахани, выгоднее взять кредит, чем заниматься выпуском облигаций. — Процентная ставка по кредитам сопоставима со ставками по облигационным займам, — сообщил «ЮР» первый заместитель министра финансов Астраханской области Сергей Сметанин. — К тому же в последние годы ставка рефинансирования Центробанка снижается, соответственно уменьшается и процент по кредитам. А по облигациям процент фиксированный. Условно говоря, если бы мы три года назад выпустили облигационный займ, ставка по нему была бы 13%. Банковский процент уже снизился до 10,5%. Бумаги в цене Тем не менее астраханские власти в конце декабря все-таки провели эмиссию на 500 миллионов рублей — не смогли оформить документы для получения выгодного кредита. Правда, о результатах эмиссии пока говорить рано. В эффективности облигационных займов уже убедились в Волгограде. Здесь эмиссии проводят с 1997 года и считают, что выпуск облигаций — лучший способ пополнить бюджет. На сегодня долг Волгограда по ценным бумагам составляет 1,05 миллиарда рублей, долгов по банковским кредитам у города нет. Еще одна выгода от облигаций — потенциальные кредиторы не могут диктовать заемщику свои условия. — Банковские кредиты выдаются на срок до года. Облигации — до 30 лет. Конечно, на десятилетия никто бумаги не выпускает. Три-пять лет максимум, но и на такой срок в банке кредит не дадут, — пояснила «ЮР» начальник управления госдолга Волгоградской области Марина Копанева. — К тому же мы размещаем свои облигации на бирже и это выгоднее чем банковский кредит. Например, в прошлом году мы разместили четырехлетние бумаги под 8,1%. Банковский процент намного выше. В этом году эмиссию собираются провести города Кубани — Краснодар, Сочи, Новороссийск, Геленджик. Как сообщил «ЮР» начальник отдела по работе с эмитентами и профучастниками фондового рынка Краснодарского края Алексей Белый, о суммах говорить пока рано — неизвестно еще, примет ли документы от муниципалитетов Минфин России. В качестве основной причины, мешающей южным городам стать активными участниками фондового рынка, эксперты называют сложный и дорогостоящий процесс оформления документов. Консалтинговые фирмы высоко оценивают услуги — 10–15% от суммы эмиссии — и не охотно берут заказ, если сумма менее 200 миллионов рублей. Своими силами оформить бумаги мэрии не могут. Например, власти Геленджика два года назад пытались выпустить облигации муниципального займа. Они отправили в Минфин пакет документов и получили в ответ резолюцию о нарушениях на семи листах.

Евгения КОЧЕТОВА

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.

Другие новости по теме:

5 февраля 2007 | Просмотров: 1016 | Комментарии (0) | Распечатать